来源：上海证券报·中国证券网德宏信投
当前，AI医疗正迎来历史性发展机遇。随着医疗大模型落地，产业认知正从单纯的数据价值挖掘，向更丰富的应用场景快速延伸——虚拟医生、智能健康管理等细分赛道已形成清晰的产业图谱。在这一浪潮中，美年健康（002044.SZ）凭借独特的资源禀赋崭露头角。近日，美年健康发布2025年半年报，上半年公司实现营业总收入41.09亿元；其中主营收入中结合AI技术手段取得的收入为1.4亿元，较上年同期增长62.36%，主要包括心肺联筛、AI-MDT报告、肺结宁、脑睿佳、数智云胶片、眼底AI等收入。公司表示，将继续基于AI与数字化的落地，持续提升医质和服务质量，积极推动提效降本以及创新创收工作，更好地迎接下半年体检旺季。
从AI肺结节辅助诊断到与阿里达摩院合作推进“一扫多查”多癌早筛AI技术，从胶囊胃镜到“AI智能血糖管理创新产品”，从个性化套餐推荐到AI数智健管师“健康小美”，美年健康正通过技术赋能不断突破传统体检的服务边界，从健康体检向数智化健康管理全面升级。手握C端流量入口与丰富的AI商业化落地场景“两张王牌”的美年健康，已逐步打开从健康体检巨头到C端“AI+健康管理”龙头的进阶通道。
AI赋能健康管理
在政策、技术、市场红利持续释放的背景下，美年健康凭借先发布局优势，正在AI+健康管理领域构建核心竞争力。公司通过技术创新、产品升级和跨领域合作，持续打造 “专精特新”产品力，同步探索创新运营模式。2025年上半年，美年健康在持续推广传统爆款单品磁控胶囊胃镜、基因盒子的同时，加速推进肺结宁、脑睿佳、AI 智能血糖/肥胖/脂肪肝管理、中医智能体检等重点项目，夯实以数字化创新业务为主的新业务。
在线下分院端，美年健康新设25家减重门诊，并通过在服务中引入AI健管师，建立“三师共管”模式，为用户提供24小时陪伴式专管服务和个性化健康管理建议。这一模式已在深圳、成都、青岛多个城市落地。
据了解，其精心打磨推出的3个月体重管理方案产品已帮助多名客户科学减重成功，而该产品的定价不菲，接近2万元的定价已远超公司历年体检客单价。近期，信达生物减重新药信尔美®获批上市，深圳首诊首针选择落地美年健康集团减重代谢中心，足见该模式的吸引力。
与此同时德宏信投，美年健康将AI深度应用于检后健康管理产品的研发中，持续升级体检的延伸与增值服务。作为国内AI+健康管理龙头企业，美年健康的AI慢病管理产品矩阵初具规模。西南证券研报指出，美年健康从体检向健康管理迈进，结合AI应用推出血糖健康、肝健康、胃肠道健康、肺结宁、HPV E6/E7蛋白检测、脑睿佳、胶囊胃镜等明星产品，AI产品业务增长可期。业内人士指出，“现在大量的慢性病已经离开公立三甲医院体系，大量的医疗行为、管理措施都在院外发生。”
以血糖管理为例，美年健康与上海交通大学第六人民医院贾伟平院士团队合作开发的“AI智能血糖管理创新产品”，突破传统体检“一检了之”的局限，创新应用“三师共管”（医师、营养师、运动指导师）模式，结合2.3亿条数据支持的AI系统，为用户提供个性化血糖管理方案，实现了从筛查到干预的全流程服务。今年以来，美年健康持续升级了肺结宁、脑睿佳等明星产品线，持续推广“AI 智能血糖管理创新产品”、“中医智能体检项目”等重点AI专精特新服务产品应用，还新增了AI智能肝健康管理产品，可通过超声弹性成像+生化指标+AI模型，预测肝纤维化程度。
“美年健康一年有数千万体检人次，各细分领域均有百万级异常筛出人群，若进一步聚焦控糖人群、减重人群、护肝人群等细分领域，预估可催生出十万至百万级别的专项检后健管需求人群。”国海证券分析师表示。
美年健康表示，从报告解读到后续的慢病管理，再到针对专病的智能体，都需要一个国民级的健康入口。“健康小美”目标是打造国民级的个人健康助理，针对客户的专病、慢病管理个性化需求可调度不同的智能体集群，包括“糖豆”智能血糖管理师、脑健康管理师、精准营养师等，同时还能提供包括智能随访、认知行为干预、AI数字疗法、专病干预服务包、带病体保险、数字医生等综合健康服务解决方案。
今年4月，《促进健康消费专项行动方案》（以下简称《方案》）提出重点发展健康体检、健康管理等服务，强调要“提升差异化、智能化、定制化服务能力”，鼓励体检机构延伸服务链条，推广创新产品和检测手段。这与2024年11月国家多部门联合印发的《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》形成政策合力。专业机构预计，中国AI健康管理市场规模将超万亿元，2027年预计增至2.59万亿元，年复合增长率超20%，预计到2027年，医疗咨询服务、消费者健康服务、健康解决方案及慢病管理的AI渗透率有望分别达25%、75%、25%及5.3%，市场将进一步扩容。
C端流量入口与应用场景优势
长期以来，传统体检行业面临“千人一面”的套餐设计痛点，而美年健康通过AI个性化引擎的研发，成功打破了这一局限。同时，美年健康通过技术迭代与产品创新，围绕体检全流程进行智能化改造，以“场景化落地”为核心形成覆盖检前、检中、检后的全流程解决方案，构建起差异化竞争优势。
目前在检前环节，美年健康可以借助团体单位AI专业提案系统与个人个体化AI定制系统，协同分析区域疾病谱、企业职业病风险、个人遗传标记等300余项参数，实现套餐匹配度进一步提升，优化检查项目，为单位及个人自动生成差异化的体检方案。
不仅如此，公司表示，“正在以 AI 技术赋能深入挖掘各业务环节的潜力，深度融入营销、医质和管理等各个服务端，持续打造多智能体协作平台，覆盖检前、检中、检后的智能化健康管理闭环系统，赋能核心业务场景。”
AI深度赋能为美年健康带来了深入业务骨髓的系统性变革。这种技术红利主要体现在三个方面：一是智能系统替代传统人工带来的成本节降；二是AI辅助提升的诊断准确率降低误诊风险；三是数字化工具优化运营流程。
一如今年上线的“健康小美”智能主检系统，展现出AI在提升公司运营效率方面的巨大潜力。截止6月底，该系统已上线188家体检中心，累计审核生成 87 万份体检报告，主检医师工作效率提升显著，预计每年可节省超200万小时人工时间，并将进一步在全国体检中心深化应用，实现高水平均质服务与提效降本。与此同时，美年健康通过创新应用健康小美智能加项推荐，在异常症状初筛阶段实时推送深度筛查建议，提升了早期病变检出率。今年5月，公司官宣与阿里巴巴达摩院的合作，将基于达摩院的成熟技术，开展多病筛查先进技术和相关产品的商业化落地探索。
“体检行业的特殊属性带来 AI 技术强赋能可能。”国盛证券研报指出，相比于其他行业，体检行业劳动力密集并且劳动重复性高。考虑到体检行业的特殊性，需要大量劳动力的堆积，包括主检医生、导诊人员等，而这部分操作是可以通过当下的 AI 技术进行效率提升的，有望在短期实现降本增效。
全方位的数字化改造，不仅显著提升了服务效率，更让美年健康庞大的C端流量入口优势迸发出新的活力。依托全国近600家分院构成的线下服务网络，美年健康每年为超千万用户提供体检服务，形成了“数据采集—场景验证—技术优化”的良性循环。
业内人士认为，体检是标准化、专业化的数据采集过程，依托大模型及美年健康体检专有数据训练打造的健康管理模型，未来在慢病管理、健康管理领域成长空间巨大。例如，定期体检数据结合可穿戴设备的连续监测数据形成闭环，对全流程慢病管理应用价值广泛；长期随访沉淀的数据对未来数字疗法、新药研发、大型队列研究意义重大。
展望未来，随着“健康中国”战略的深入推进，预防医学和健康管理市场将持续扩容。AI技术正在帮助美年健康突破传统体检行业的天花板，通过将服务链条向检前风险评估和检后健康管理延伸，进一步构建更完整的商业生态。在AI赋能下，个性化体检套餐与全流程健康管理解决方案不仅提升了客户黏性，更创造了多元化的收入来源。凭借“AI产品力+数据资产+C端流量入口”的三重优势德宏信投，美年健康未来有望在现有产品的基础上实现深耕，开发全新的健康管理估值空间。（CIS)
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